# 假設與缺資料清單

本檔是 NotebookLM 模擬器的邊界檔。凡是年報沒有明確寫出的內容，都不得在遊戲中被說成公司真實狀況。NotebookLM 可以使用模擬假設讓遊戲跑下去，但必須明確標示「此處為模擬假設」。

## 一、已確認事實

| 類型 | 已確認內容 | 來源 |
|---|---|---|
| 公司業務 | 宏于電機業務橫跨智能高低壓配電盤、電力導體與能源系統工程，並以智慧能源整合方案為方向。 | 年報清理檔 L58 |
| 正式事業名稱 | 年報列出「智能電力事業處」「電力導體事業處」「能源系統事業處」。 | 年報清理檔 L60-L117 |
| 產品結構 | 114 年高低壓配電系列營收 1,362,902 千元，占 40.50%；銅排營收 1,491,945 千元，占 44.33%；其他含工程收入等占 15.17%。 | 年報清理檔 L80-L85 |
| 一體化供應 | 年報明確寫到電力設備與電力導體兩大核心業務鏈結為一體化供應模式。 | 年報清理檔 L76 |
| 客戶型態 | 客戶包含政府標案單位、系統整合商與 EPC 廠商、高科技業與綠能開發商。 | 年報清理檔 L273-L277 |
| 銷售地區 | 114 年內銷占 99.94%，外銷占 0.06%。 | 年報清理檔 L512-L516 |
| 市場位置 | 年報估算智能電力事業處 113 年約占高低壓配電盤相關產業 4.51%；2025 年銅排使用量約占台灣進口銅排總重量 22.37%。 | 年報清理檔 L520-L522 |
| 主要原料 | 主要原料包含高低配電器材、鋼板、銅排、導線，供應狀況列為良好。 | 年報清理檔 L632-L640 |
| 銅價風險 | 銅價大幅波動會影響原料成本，公司以調整售價、預購避險、調整採購策略與交易條件因應。 | 年報清理檔 L886-L890 |
| 財務現況 | 114 年營收、毛利與稅後淨利均較 113 年增加；無現金不足額。 | 年報清理檔 L832-L868 |

## 二、從年報推論出的設定

| 推論設定 | 推論理由 | 信心 |
|---|---|---|
| 電力導體事業處可視為智能電力事業處的重要上游能力。 | 銅排是配電盤電流分配的主要導體，年報又強調電力設備與電力導體一體化供應。 | 高 |
| 能源系統事業處可整合內部配電盤與銅排能力，形成工程與系統整合方案。 | 年報列出能源系統、微電網整合，並描述一站式智慧能源系統升級方案。 | 高 |
| 公司 aspiration 可推估為從傳統設備製造商走向電力系統整體解決方案領導品牌。 | 年報長期發展計畫明確寫出「逐步轉型為電力系統整體解決方案領導品牌」。 | 高 |
| 國際認證、低碳產品、模組化交付與智慧監控是公司未來競爭位置的核心。 | 年報短長期計畫與未來研發計畫反覆提到 IEC、UL、SF6-Free、AI 電力雲、模組化電力貨櫃。 | 高 |
| 若追求 AI 資料中心與北美市場，財務、人力、研發、採購與認證資源會形成內部衝突。 | 年報列出相關研發方向，但未列出足夠資源配置；此為模擬器用的經營推論。 | 中 |

## 三、為了遊戲建立的模擬假設

以下內容只為了讓 NotebookLM 能跑多回合模擬，不可說成公司真實資料。

| 模擬假設 | 用途 | NotebookLM 呈現方式 |
|---|---|---|
| 三個事業處在年度資源會議中會爭取採購、人資、財務、資訊、研發支援。 | 產生跨部門取捨。 | 每次提到需標示「此處為模擬假設」。 |
| 每個角色初始指標分數為 3 分。 | 讓狀態卡可追蹤變化。 | 分數只是輔助，重點是取捨說明。 |
| 市場事件可在第 3 與第 5 回合觸發。 | 讓玩家修正原策略。 | 事件若無來源，必須標「模擬範例，待查證」。 |
| 競爭者可用類型化方式呈現，例如低價進口競爭者、大型 EPC 競爭者。 | 避免捏造未查證具名競爭者。 | 有來源才可使用公司名稱；無來源只用類型。 |
| 玩家選擇會影響營收動能、毛利壓力、交期穩定度、現金流壓力等 12 個指標。 | 建立簡化核算模型。 | 每回合加減分需用文字說明原因。 |

## 四、尚缺資料

| 缺口 | 為什麼重要 | 目前處理方式 |
|---|---|---|
| 各事業處真實損益、毛利率、產能與瓶頸資料 | 會影響資源配置與取捨判斷。 | 用 1 到 5 分簡化，不寫真實數字。 |
| 各客戶類型的訂單毛利、交期要求與付款條件 | 會影響「接單」與「守毛利」選項後果。 | 建立模板，待人工補資料。 |
| 具名競爭者的價格、交期、產品規格、得標紀錄 | 會影響競爭者行動可信度。 | 已用 `15_RESEARCH_SUPPLEMENT_20260630.md` 與 `17_RESEARCH_COMPLETION_20260630.md` 補官方公開產品與能力資料；價格、交期、得標金額仍需人工或標案逐案補充。 |
| 國際市場進入策略與北美客戶清單 | 會影響海外布局與 UL 認證投資回收。 | 只寫作研究待辦，不作為既定事實。 |
| 內部組織架構、授權、KPI、會議制度 | 會影響營運單位角色反應。 | 用模擬假設呈現跨部門衝突。 |
| 越南廠實際產能、投資時程與客戶 | 會影響供應鏈與海外市場模擬。 | 只以年報「分階段啟動」作為背景。 |

## 五、需要人工補充的問題

1. 年報節錄中的公司名稱「宏于電機」是否為完整法定名稱。
2. 「能源系統事業處」在正式組織圖中的權責與損益歸屬。
3. 智能電力事業處與電力導體事業處之間是否有正式內部轉供價格或優先供料規則。
4. 三個事業處目前最重視的年度目標是營收、毛利、交期、認證、海外市場或專案得標。
5. 採購、人資、財務、資訊、研發在實際組織中的編制與決策權。
6. 是否已有具名競爭者名單、標案紀錄或客戶流失案例可供匯入。

## 六、不可自行編造的內容

1. 不可編造公司未公開財務數字、毛利率、訂單金額或客戶名稱。
2. 不可編造某具名競爭者對宏于採取特定行動，除非有來源。
3. 不可把國際趨勢直接說成宏于已取得訂單。
4. 不可把「AI 資料中心需求增加」直接說成宏于一定受益。
5. 不可把「低價進口競爭」說成已發生於特定標案，除非有標案資料。
6. 不可把模擬分數當成真實經營績效。

## 七、後續補資料建議來源

| 主題 | 建議來源 |
|---|---|
| 台灣電力設備市場 | 經濟部統計、能源署、台電公開資料、公開標案資料 |
| 智慧電網與儲能 | 台電智慧電網專區、經濟部能源署智慧電網總體規劃 |
| AI 資料中心電力需求 | IEA Energy and AI、主要雲端服務商資本支出與資料中心公告 |
| 銅價與原物料 | LME、World Bank Commodity Markets Outlook、ICSG |
| 美國關稅與北美市場 | White House、Federal Register、USTR、UL 官方文件 |
| 競爭者產品 | Schneider Electric、Siemens、ABB、Eaton、士林電機、華城、台達電、亞力等官方資料 |
| 台灣標案競爭 | 政府電子採購網、台電採購公告、公共工程委員會資料 |
| 本輪研究補充 | `15_RESEARCH_SUPPLEMENT_20260630.md`、`17_RESEARCH_COMPLETION_20260630.md`、`research_20260630_backlog_followup/`、`research_20260630_backlog_completion/` |

## 八、來源與可信度註記規則

| 標籤 | 定義 |
|---|---|
| 年報明確 | 直接來自 `cleaned_1150615股東會年報.md`。 |
| 年報推論 | 由年報兩個以上段落合理推導，但年報未逐字寫出。 |
| CODEX補充 | 由 Codex 查詢外部公開來源後補充，需附來源與日期。 |
| 模擬假設 | 為了遊戲可玩性設計，不能當作公司事實。 |
| 需人工補充 | 目前沒有足夠資料，須由使用者或後續研究提供。 |
